美银证券发表研究报告表示，有媒体报道指出腾讯(00700.HK) -15.200 (-3.156%) 沽空 $29.13亿; 比率 12.669% 正推进为微信推出嵌入式AI智能体(AI agent)，目前正在测试相关功能的原型，以帮助用户在微信内完成任务。报道称腾讯目标是最快於本月开始进行所需的合规程序，并在向小部分外部用户推出后才启动分阶段上线，惟目前尚未确认公开发布日期。用户将能够通过在微信主界面向右滑动来访问该AI智能体的对话框，并输入指令让智能体自动接入微信小程序生态系统。
美银证券认为，微信AI智能体的推出将支持该股潜在的估值重估，使市场论述转向「腾讯能做好AI应用」，并减少投资者对字节跳动领先的独立AI聊天机器人应用日活跃用户(DAU)的关注。此外，微信AI智能体的公开发布将需要庞大的算力，从而支持腾讯在2026至2028财年的资本开支增长空间。虽然该智能体可能会带来更高的Token(代币)成本，但腾讯的核心业务定位良好，其广告和游戏资产仍未充分变现。该行预计微信AI智能体将通过多轮Beta测试逐步扩大推出，最快可能在2026年第四季进行全面公开测试。
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该行进一步指出，在第一季度业绩后与管理层的讨论显示，腾讯在AI模型、算力及应用方面正采取更具建设性的进取态度。目前该股交易在对应2026年预测市盈率约13倍的接近谷底水平(基於该行略低於市场共识的每股盈利按年增长6%的预测)，反映市场对AI受益者的定义过於狭隘和静态，从而显着低估了腾讯的AI灵活性及核心业务的韧性。美银证券预期腾讯未来有清晰的重估路径，包括未来3至6个月内推出更多混元大模型家族升级、未来6至12个月内资本开支和云业务收入加速，以及未来9至18个月内微信AI智能体的落地。该行重申腾讯「买入」评级，基於分类加总价值法(SOTP)计算的目标价维持在780元，并继续将其列为中国互联网板块中的首选股。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-03 16:25。)
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